工业硅作为新能源产业的重要原材料，是国家战略性新兴产业的核心支撑，被广泛应用于电子信息、太阳能、光纤通信等领域。2023年上半年，供过于求、生产成本下降等因素导致工业硅价格持续回落，产业链上下游企业的采购、库存、销售、资金等均面临较大风险。云南德宏傣族景颇族自治州硅厂A（简称“硅厂A”）是一家生产工业硅的民营中小微企业，2023年以来面临着销售渠道有限、销售压力大、资金偏紧等问题。福建厦门出口型贸易商B（简称“贸易商B”）作为工业硅产业链的下游企业，与外商以远期季度单的形式签订了部分出口订单，因被动锁定了远期销售价，不但资金压力大，且需承受工业硅价格剧烈波动的风险。
广期资本管理（上海）有限公司（简称“广期资本”）运用基差贸易模式，有效串联了工业硅产业链上下游企业，一方面为上游企业对冲了价格风险、锁定生产利润、平滑利润曲线，另一方面为下游企业实现了稳价保供、避免价格波动带来的经营风险。基差贸易是以确定价格或以点价、均价等方式提供报价与客户进行现货交易的贸易模式，能有效对冲价格波动风险，帮助企业实现稳健经营。
基差贸易保障生产企业正常生产、销售
2023年4月，广期资本与硅厂A经充分沟通，签订了5月交货工业硅采购合同500吨，价格15,800元／吨。同时，广期资本按照事先锁定的基差，在期货市场上卖出工业硅期货主力合约Si2308进行套保，对冲工业硅现货价格下跌的风险。期间，工业硅现货价格屡创新低，一度跌破成本，导致许多硅厂只能选择停机检修，而硅厂A由于提前锁定了销售价格，得以维持正常生产，不但消化了前期的高价原材料库存，还减少了开停机造成的额外成本。
点价采购模式为贸易企业稳价保供
广期资本与贸易商B签订远期销售合同，实盘配资排行榜按照“盘面+固定升贴水”的方式确定价格，以工业硅期货主力合约Si2308价格作为盘面价格，当时价格约15,500元／吨，确定升水1,000元／吨，数量为300吨。2023年5月，贸易商在13,000元／吨左右进行点价，广期资本同步以13,000元／吨左右价格在期货平仓。最终贸易商B以14,000元／吨左右（升水1,000元／吨）采购了300吨的工业硅，节省采购成本2,500元／吨，有效对冲价格波动风险，提高了收益。
未来，广期资本将积极践行国家“双碳”目标，深耕绿色产业链，为绿色产业链上下游客户提供丰富多样的风险管理策略和解决方案，充分发挥自身的专业优势和串联作用，服务中小微企业，帮助中小微企业应对市场风险，创新服务模式和产品设计，综合运用期货、期权等多元金融工具，满足中小微企业在绿色转型发展过程中的各种需求，服务绿色产业链的高质量发展。
广州期货成立于2003年，注册资本人民币16.50亿元，控股股东为广州越秀资本控股集团股份有限公司。目前已设立15家分支机构和1家风险管理子公司，业务覆盖全国，是大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员单位，中国金融期货交易所交易结算会员单位，可代理国内所有商品期货和期权、金融期货和期权品种交易。广期资本是广州期货的全资子公司，业务范围包括场外衍生品、基差贸易、仓单服务、合作套保等，是广州期货为中小微企业提供期货风险管理服务的重要窗口。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
