近年来，中国期货市场国际化发展步伐不断提速，更多的特色品种供给与持续拓宽的开放路径，为全球交易者提供了良好的参与条件。在此背景下，境外经纪机构持续提升服务能力，以满足全球客户多元化的参与需求，取得了良好的成效。
顺应新发展趋势满足客户参与需求
“随着中国金融市场的不断开放，中国期货市场的全球影响力和吸引力不断增强。中国期货市场的流动性极佳且独特的期货衍生产品越来越多，持续吸引着全球投资者的关注。我们的海外客户对中国日益成熟的期货市场持有非常积极的看法。”摩根大通亚太区期货和衍生品清算业务负责人David Alan Martin表示。
他告诉期货日报记者，在2018年3月INE原油期货正式上市时，摩根大通在同一天宣布将为其境内和境外客户的人民币计价原油期货合约的交易和结算提供便利，以支持中国期货市场的进一步发展。可以说，中国期货市场是摩根大通和其许多客户最关键的市场之一。
事实上，新永安国际金控总经理姚律表示，中国作为众多大宗商品的消费国与进口国，相关产业链实体企业也困扰于大宗商品价格剧烈波动的风险，因此产业企业客户的风险管理意识和参与需求都是在不断提升的。
“以原油市场为例，作为大宗商品之母，国际原油供应链其实还是比较脆弱的，一些地缘政治事件可能随时就会影响全球能源市场的供需平衡。上期所及上期能源目前已上市的原油期货、高低硫燃料油期货、沥青期货等品种为能化产业链的风险管理发挥了积极作用。”他说。
在服务进出口贸易企业利用INE国际化品种进行风险管理方面，他介绍，公司通过参与国际油品类会议和直接拜访相关油品企业，帮助其运用INE国际化品种进行风险管理，同时与之探索使用INE价格进行贸易定价的可行性。尤其是“境内交割+境外提货”这种创新的业务模式实施后，也进一步使得“中国价格”更好地走向世界。
与此同时，公司还通过与海外CTA基金合作，为其提供境内外商品价格分析的报告，协助其开发相应的交易策略。“尤其是近年来，境内外商品价差的波动比以往的年份都更具有关注度。因此在现阶段，公司将以内外套相关的INE国际化品种交易策略为抓手，向境内外投资者推广INE国际化品种。”他说。
磐石金融副总经理张家聪表示，在当前全球经贸形势背景下，客户需求也日趋多元化，风险控制更加稳健，交易品种亦呈现涉足范围广及较为分散的特点。比如在全球绿色低碳能源转型背景下，客户对于新能源行业相关的品种也产生了浓厚的兴趣。为此，公司积极研究新政策、新品种，顺应和把握大趋势，最大程度地满足客户需求。
比如在INE国际铜期货上市以来，磐石金融积极参与上期能源国际铜合约的交易与交割，在INE国际铜期货交割上积累了丰富、宝贵的实操经验，熟练掌握国际铜交割流程与操作细节，致力于为客户提供更高效、更全面的金融服务，更进一步推动中国期货市场国际化。“具体在服务方面，我司秉承稳健的持仓管理制度及严格的风控制度，交易团队会于持仓到期日和交割日前及时提醒客户，了解客户交割需求。在交割过程中，从仓单系统申请开始为客户提供全方位的专业服务。从商品入库到仓单注册，再到交割出库，磐石团队密切关注每个步骤，确保交割各个环节有序进行。此外，磐石团队亦多次帮助客户办理标准仓单转让、仓单质押等相关业务。”他介绍道。
他表示，相关业务的顺利开展也离不开全方位的市场培训与投教工作。“公司广泛开展宣传工作，不断加深客户对交易、交割等具体业务的了解。在2023年更多国际化新合约上市时，公司也通过微信公众号、LinkedIn、官方网站等平台进行重点宣传，这一类宣传推广活动都取得了积极的客户反馈和良好的市场反响。”
亮点国际金融集团（BPI）首席商务官范颂华表示，疫情放开以后客户的线上交易和线下活动需求都有增加，并且通过公司这几年的持续耕耘，客户对INE国际化品种的参与进程也在不断推进，从刚开始需要了解产品的设计合约的细则、交易指令的差异等，逐渐发展到进入实操的交易需求、把握交易机会等投研需求，客户需求已经有很大的变化和升级。
为配合客户需求的转变，BPI在INE国际化品种的投教重点从合约细则的普及转化为交易机会把握、风险管理等投研需求上来，针对不同类型的交易者定制化地提供更深度的市场交流机会。比如在疫情防控平稳转段后，BPI与上期所在新加坡举办了能源市场交流会，邀请了 80多位客户参与，他们全都是来自石油公司的高级管理人员及交易员，其中有60多位是一线交易岗位的交易员，占参会人员数量的80%，大家十分关注中国市场的最新变化，通过对宏观与行情的分享交流碰撞出了很好的火花。
整体而言，范颂华表示，INE国际化品种提供了新的业务契机，实盘配资排行榜拓展了公司的服务范围和客户群体。BPI帮助众多投资者深入参与相关国际化品种交易，实现了客户投资组合的优化和风险管理需求。同时，BPI也得到了投资者的高度认可和信任，建立了良好的合作关系和业务口碑，这也为未来相关国际化业务深度拓展打下了良好的基础。
把握新发展契机国际化业务稳步增长
随着中国期货市场各项制度建设成熟以及创新发展提速，新品种上市步伐不断加快，服务实体经济能力进一步提升。同时，期货和衍生品法的落地标志着中国资本市场开始新的历史征程，从顶层设计方面对期货市场国际化规划了发展方向，QFII/RQFII新规的实施从具体制度层面给国际化业务的落地开辟了新的路径。
在范颂华看来，中国期货市场对外开放的步伐不断提速，为公司拓展国际业务提供了更多的机会和平台，也带动了整体市场流动性的提升。他表示，通过参与INE国际化品种的交易，公司可以为更广泛的客户提供服务，满足不同国家和地区的客户需求，从而提高了公司的竞争力和影响力。
他告诉记者，2023年BPI的各项业务都保持了稳健的发展态势，清算业务作为公司的核心业务之一获得了亮眼的增长。除此之外，公司的掉期撮合、现货撮合等业务板块也都实现了稳步增长。他表示，其中有市场环境改善、客户群体扩大、技术手段进步等原因，但更不容忽视的是中国期货市场飞速发展带来的业务发展契机。比如INE集运指数（欧线）期货上市带来的业务发展机遇，通过新品种了解集运行业的情况，从而接触到了新的客户群体，并转化为新的业务增量。再比如说，客户对INE原油期货的交易专业度提升后，开始探索不同市场间的交易机会，从而增加了对ICE布伦特、WTI原油、迪拜原油等产品的交易，不仅提升了整体市场流动性，也促进了公司相关业务的发展。据统计，BPI参与INE原油交易的客户中，有80%也会参与境外其他能源市场品种的交易。
张家聪也向记者表示，近年来参与中国期货市场特定品种交易的客户数量与交易量也日益增加。自从上期能源开放特定品种期货路径以来，磐石金融成功为66位境外客户申请上期能源交易编码以参与特定品种期货的交易，同时协助客户参与新品种上市首单，并成为第一家出现在国内交易所成交及持仓排名表上的境外参与者。
“值得一提的是，2023年新永安国际金控在期货业务上增量也非常明显。截至2023年10月，公司客户在20号胶期货上的交易量已经比2022年全年超133%，在原油期货上的交易量比2022年全年超90%。”姚律表示，中国期货市场QFII/RQFII制度改革、明确交易品种列表，也为公司业务发展提供了更多便利，公司旗下管理的基金正是通过RQFII方式参与境内期货的交易。
在范颂华看来，这些年来上述国际化业务的飞速发展，也离不开中国期货市场的制度优势以及交易所的各项支持举措。尤其是在近年来全球市场风险事件频发的背景下，中国期货市场通过制度规则优势，维护期货市场稳定性，增强了全球参与者的入市信心。
David Alan Martin表示，上期能源国际化品种的合约设计、风控、保证金、价格限制制度和仓位限制等，充分展现了中国期货市场独有的特点，也体现了该市场为保护会员和投资者所采取的稳健的风险管理机制，这在市场波动时是至关重要的。“以2022年3月的伦镍事件为例，为减少外盘极端行情的影响，上期所及时采取了相应的措施，提高涨跌停板和交易保证金比例，有效保护相关参与者在市场大幅波动的情况下避免遭受重大损失。”张家聪说。
他认为，中国期货市场的交易编码制度、保证金制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度等制度结合中国市场实际情况而制定，有效地保障期货市场稳定健康运行。与此同时，上期能源还针对国际化品种交易的特点，积极落实交易者适当性审查、一户一码实名制开户、实际控制关系账户申报，强化资金专户管理和保证金封闭运行。
范颂华表示，上期所及上期能源在基础设施建设、品种及制度完善、市场功能发挥等方面取得了显著成效，为全球参与者提供了更加稳定可靠的市场交易环境和丰富有效的风险管理工具。比如在支持举措方面，上期所及上期能源推出的差异化保证金举措可以为实体企业降低参与成本，提高资金利用效率，客户降低成本之后也强化了参与信心。
据悉，2023年上期所及上期能源对已上市的期货品种实施差异化保证金举措，将套期保值交易保证金比例优惠1个百分点。姚律认为，对套期保值实施保证金差异化管理，是对精细化风险管理的又一重大举措，真正履行了期货行业切实支持实体经济的责任。该举措不仅通过降低实体企业套期保值交易成本，给予实体企业优惠，而且实实在在降低了产业客户进行风险管理的门槛，吸引更多有风险管理需求的客户参与到期货市场中来。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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