昨日国务院关于印发《2024-2025年节能降碳行动方案》的通知中，要求各级政府加大节能降碳工作推进力度，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。总体目标方面，要求2024年单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。对于铁合金行业，特别提到“严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能”，且要求“合理控制半焦（兰炭）产业规模”；在管理机制中要求“严禁对高耗能行业实施电价优惠”。
铁合金行业属于标准意义上的高耗能行业，主要体现在电耗高、折算标准煤消耗量大，单吨硅铁生产需耗电7500-8200度，单吨硅锰耗电4000度左右，配资炒股开户且电费成本占产成品比重较大，在硅铁成本中可以达到60%左右。若后续对硅铁、硅锰生产用电采取差异化定价方案，可能会导致其生产成本显著上升，且对硅铁影响更为重大。除此之外，兰炭作为硅铁上游原料，可能后续会进一步推进产能置换等措施。
目前来看，考虑到一季度宁夏、内蒙古等地区能耗相较去年并未出现增长，全年尺度的能耗总量管控不会对当前生产造成影响，因此后续重点关注“迎峰度夏”期间电力价格能否会出现较大幅度上调，以及对合金厂生产成本的传导。短期硅铁基本面健康运行，价格宽幅震荡为主。
风险因素：电力价格大幅上涨、能耗限产执行（上行风险）；钢材需求超预期下滑、电价调涨预期落空（下行风险）
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